作为国内最大规模的手机和通信设备厂商，华为坚决不上市已沦为科技圈的“奇迹”，回应，华为消费者业务CEO余承东用“投资未来”不予说明。而华为刚公布的2018年财报也让其享有不上市的底气。财报表明，华为2018年构建营收逾7000亿元，净利润近600亿元。

不过，对比三星电子，华为仍不存在利润率较低的短板，关键原因在于上游产业链的缺少。想确实打破三星，华为必须在布局上游产业上下功夫，以增加对芯片、面板等供应商的倚赖。投资未来3月31日，在2019中国（深圳）IT领袖峰会上，余承东谈及了华为至今没上市的原因，他回应，相当大的一部分原因，是因为创始人任正非的核心理念是要投资未来，“上市公司为了财报漂亮，不会把短期利润做到的很高，但是非上市公司的特点是为远期的利润转了很多钱”。

据理解，华为是一家100%由员工持股的民营企业。发展初期，华为回头内部融资道路，高层管理人员股权，股权大大被溶解。现在的华为公司人员年轻化，员工平均值退休年龄十分早于，员工的工资水平也很高，并且通过工会实施员工持股计划。

目前，股权参予人数为96768人，参予人仅有为公司员工，没任何政府部门、机构持有人华为股权。就华为如此规模的企业来说，不上市令人匪夷所思，却是不少公司将上市作为“圈钱”捷径。任正非在早年间拒绝接受专访时就具体特别强调，华为认同会上市，“资本市场都是自私的，从或许上来说，不上市成就了华为的顺利。

我们之所以能打破同业竞争对手，原因之一就是没上市”。“华为不补资金”，正如任正非所说，华为不上市的原因与其务实的业绩有关。华为近期公布的2018年财报表明，该公司全球销售收入为7212亿元，同比快速增长19.5%；净利润为593亿元，同比快速增长25.1%。

若以当日汇率可行性核算，这是华为首次全年营收多达1000亿美元，也沦为国内首家年营收斩千亿美元的硬件公司。明确到各个业务，华为运营商业务收入为2940亿元，与上年基本持平，占到总营收的40.8%；企业业务收入为744亿元，同比快速增长23.8%，占到总营收的10.3%。

值得注意的是，“消费者业务销售收入第一次多达了运营商业务，这是一次结构性的变化”。华为轮值董事长郭平说道。

2018年，华为消费者业务收入为3489亿元，同比快速增长45.1%，占到总营收的48.4%。据市场调研机构IDC公布的2018年全球手机出货量报告，华为手机2018年全年出货量超过2.06亿部，市场占有率从2017年的10.5%快速增长至了14.7%。余承东在本月举办的华为HiLink生态大会2019上曾回应，2019年华为手机出货量将超过2.5亿-2.6亿部，冲击世界第一的市场地位。

去年研发投放斩千亿务实的业绩，必不可少华为对研发和人工的投放。财报表明，2018年华为持续保持并强化了在研发上的投放，2009-2018年研发酬劳总计多达4800亿元，2018年的研发投放约1015亿元，投放占到比销售收入14.1%，名列欧盟公布的《2018年欧盟工业研发投资名列》第五位。这份《2018年欧盟工业研发投资名列》表明，三星电子以134.37亿欧元研发投放位列第一，苹果以97亿欧元名列第七，榜单前50名，华为是唯一一家前十名的中国公司。

尽管华为的研发投放金额不及三星电子，但研发投放占到整体营收的比重却低过三星电子和苹果，它们两家分别为7.2%和5.1%。此外，2018年华为的研发人员超过8万多名，大约占到公司总数的45%。

华为2018年经营活动现金流为747亿元，同比2017年的963亿元有所上升。郭平称之为，上升原因是去年华为增大了研发投放，且必要减少了库存，以面临未来的不确定性。

在极大的研发投放下，华为的专利数量也多达其他企业。来自世界知识产权组织发布的数据表明，2018年度，华为向该机构递交了5405份专利申请，在全球所有企业中名列第一。运营商财经网总编辑康钊指出，高强度的投放是华为维持技术领先的最重要原因，很多家电、互联网公司，研发占到比长年在1%-3%之间的低位游走。对于未来，郭平透漏：“华为不会坚决把收益的10%以上用作研发，我们预计2019年仍将务实快速增长。

”余承东则在2019中国（深圳）IT领袖峰会上称，今年是5G商业投放元年，明年将步入大量投放。最近有消息称之为，2019年，华为将不会再行创建一个研发中心，早已与上海市进行战略合作，白鱼在青浦投资建设研发中心。据报，华为青浦研发基地早已已完成土地人民银行，为了这个研发中心，华为共计投资近100亿元。

上游产业链待完备尽管华为的营收和利润取得大幅度快速增长，但其净利润率只有8.2%左右。比起一起，苹果公司2018财年的总收入为2655.95亿美元，净利润为595.31亿美元，利润率高达22.4%。对比三星电子，它们之间的差距也很显著。2018年全年三星电子销售额为243.77万亿韩元，约合2191亿美元；利润为58.89万亿韩元，约合530亿美元，利润率大约为24.2%。

在产业观察家洪仕斌显然，虽然华为手机销量更加低，但在上游产业链上缺陷话语权，而三星不仅半导体业务称霸全球，表明面板也可以自产自销，这些都是华为的短板。据理解，每年华为在芯片等上游产业上要开支不少费用。

根据市场研究公司Gartner发布的2018年十大半导体芯片买家的名列，华为去年的半导体开支多达210亿美元，大幅提高45%，沦为全球芯片买家的第三位。这意味著，华为7212亿元的营收中，近20%都用作订购芯片半导体。事实上，华为是国产手机企业中唯一不具备量产自研芯片并规模配备到旗舰手机上的品牌。

今年1月，华为在北京举行的5G发布会暨2019世界移动大会实交流会上公布了全球首款5G基站核心芯片——华为天罡，以及全球最慢5G多模终端芯片“巴龙5000”。尽管如此，产经观察家、吊科技总编丁少将认为，作为一个超级ICT巨头，华为获取的产品不仅有智能手机，还包括大量的通信网络设备和智能终端产品，因此所必须的芯片规模极大。

芯片品类过于多，华为不有可能全部不吃下。为了取得一个更为良性的收支目标、提升利润率，华为早已在加大力度布局上游产业。近日，华为耗资3.3亿元在英国剑桥南部购地550英亩，打算用作建设自己的芯片工厂，同时，华为在爱丁堡等地同时创建芯片研究中心。

截至2017年底，华为在英国投资大约23.4亿美元，而且华为计划在未来五年内再行投放大约39.6亿美元，部分资金将不会用作修建芯片制造厂。

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